ESPAÑA. Sociedades Comerciales. Información. Socios. Confidencialidad. Directores.

De Diario "El Derecho"


"El valor de la información en las sociedades mercantiles. Confidencialidad y uso de información privilegiada"




"Sumario: I. Introducción.- II. El valor de la información en las sociedades cerradas o de familia ¿Un derecho o una carga para el socio?.- 1. La abusiva pretensión de informar e informarse.- III. El valor de la información en los Mercados de Valores: La Transparencia.- 1. El abuso de la información privilegiada. La figura del insider trading.- 2. El deber de lealtad de los miembros de la Administración Social.- IV. Valoraciones conclusivas. V. Bibliografía consultada.-"




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Insider Trading y expansión de su concepto

"But even if “sauce for the goose is sauce for the gander,” there remains a certain unease about the use of confidential information to such great advantage. One rationale for the insider trading prohibition and the 5 percent ownership disclosure rule is to promote transparency in the market, so that investors can make decisions based on roughly equal information.

If transparency is a reason for punishing trades based on confidential information, then the definition of insider trading could be expanded to cover situations like Pershing Square’s purchases of Allergan shares. One way to do that is by adopting the “possession theory” of insider trading that makes any use of confidential information improper before disclosing to the market."


http://dealbook.nytimes.com/2014/04/28/could-it-be-time-to-broaden-the-definition-of-illegal-insider-trading/?_php=true&_type=blogs&smid=tw-share&_r=0

Caso típico de Insider Trading

Tantas veces cuando uno explica en clase el concepto de "insider trading", uno formula el claro ejemplo abstracto... Acá está el caso típico tan real, que parece exagerado!!

"El que fue durante 31 años director general de Caixa Laietana Pere Antoni de Dòria vendió en 2011 todas sus preferentes, las de su esposa, las de tres de sus hijos, las de una nuera y las de una firma patrimonial justo antes de que la CNMV cambiase la legislación.
La operativa se llevó a cabo por un millón de euros, no fuera a ser que los de Dòria, una de las familias más ricas de Mataró, tuviese que soportar la crisis de las preferentes como los 6.000 afectados que hay en toda la ciudad, la localidad donde proporcionalmente se han vendido más cantidad de este producto tóxico desde el punto de vista financiero."



De El Confidencial:
"La familia De Dòria, sus preferentes, Caixa Laietana... y el cortijismo catalán en Mataró"





http://www.elconfidencial.com/empresas/2014-01-01/la-familia-de-doria-sus-preferentes-caixa-laietana-y-el-cortijismo-catalan-en-mataro_71692/

"Insider Trading in the Derivatives Markets", interesante comentario

En el blog de , que recomendamos por sus muy buenas publicaciones, se publicó una muy buena crónica sobre el conocido "insider trading" en mercados de derivados. Autoría de Yesha Yadav, Vanderbilt Law School. Párrafo Introductorio: "In my paper, Insider Trading in the Derivatives Markets, recently made available on SSRN, I argue that the prohibition against insider trading is becoming increasingly anachronistic in markets where derivatives like credit default swaps (CDS) trade. I demonstrate that the emergence of credit derivatives marks a profound development for the prohibition against insider trading, problematizing conventional theory and doctrine like never before. With the workability of current rules subject to question, this paper advocates for a rethinking of the present regulatory framework for one better suited to modern markets." Ver todo el artículo en: http://blogs.law.harvard.edu/corpgov/2013/10/13/insider-trading-in-the-derivatives-markets-2/